Из-за схожести представлений людей о сущности экономического и финансового анализа эти понятия нередко путаются людьми. Оба эти понятия касаются проверки, насколько выгодная инвестиция, есть ли в ней перспективы и какие риски. Некоторые и не разделяют эти понятия, сводя их к финансово-экономическому анализу. Как всегда, много путаницы. В чем заключаются основные принципы финансового и экономического анализа?
Финансовый анализ
Финансовый анализ – это процесс прояснения ценности бизнес или социального проекта в разрезе его доходов и расходов в денежном выражении. Это наиболее часто используемый показатель, хотя инвестирование может осуществляться не только для приумножения средств, но и для развития отрасли или для получения какого-нибудь социального результата. Конечно, могут использоваться для анализа и другие ресурсы (например, количество сотрудников компании), но обычно деньги являются наиболее понятным для всех критерием успеха.
Финансовая аналитика строится на следующих постулатах:
- Доходы и расходы – это приростная величина. То есть, она меняется во времени, и на нее может влиять или не влиять инвестиция. В ходе проведения аналитики необходимо прояснить, в какой степени показатели проекта улучшились после аналогичных инвестиций, совершенных другими людьми или этим же человеком в прошлом.
- Аналитика фактора времени на каждом отдельном временном промежутке с учетом изменения стоимости денег в течение месяца, года или другого отчетного периода.
- Избежание двойного счета. То есть, в статью расходов нельзя включать амортизационные издержки и финансовые потоки (кредиты и их выплаты, например).
- В учет не берутся потерянные расходы. Например, не стоит ориентироваться на издержки, не актуальные на данные момент.
- Учет фактора инфляции. Цены постоянно растут. Небольшая инфляция является важной составляющей растущей экономики. Поэтому всегда при расчете расходов и доходов необходимо соотносить их с уровнем инфляции. Если проект вырос на значение роста цен, это характеризует его, как стагнирующий. Даже если прибыль увеличилась при уровне инфляции, превышающем этот показатель, это говорит о реальном снижении доходов инвестиционного проекта.
Финансовая аналитика осуществляется в 5 этапов:
- Целеполагание и определение технических параметров, а также срока планирования.
- Расчет денежных потоков применительно к каждому временному периоду в рамках срока реализации поставленных перед компанией целей.
- Определение приведенной стоимости имеющихся финансовых потоков.
- Определение остаточной цены проекта вне зависимости от горизонта планирования.
- Величина дисконтированных по инфляции денежных потоков дает возможность окончательно принять решение. Если значения позитивные, стоит инвестировать. Если отрицательные – необходимо подумать. Некоторые предприниматели в своих бизнес-планах предусматривают временные убытки. В таких ситуациях можно попробовать вложить свои средства туда.
Об экономической аналитике
Экономический анализ направлен на мониторинг экономической ситуации общества, в котором реализуется инвестиционный или социальный проект. Проводится аналогичным образом, как и финансовый анализ, только применимо к обществу в целом.
Экономический анализ позволяет решить следующие проблемы:
- Определиться с общественными выгодами и расходами, которые так или иначе влияют на эффективность инвестиционного или социального проекта. Фактически это анализ возможностей, которые на данный момент есть в обществе для реализации задуманного.
- Оценка ценности доходов и расходов для разных временных интервалов.
- Определение степени рисковости вложений касаемо общественного благосостояния. Особенно этот пункт важен для социальных проектов.
- Определение ценности для общества. Любой проект, независимо от того, это классическое предприятие, социальное предприятие, или грантовый от общественной организации, он должен приносить пользу обществу. Если оценивается социальный проект (или социальное предприятие), этот пункт становится ключевым, в то время как при оценке классического бизнеса на первый план выходит именно доходная часть.
Что общего?
Экономический и финансовый анализ являются способами определения потенциальной ценности, эффективности и доходности в зависимости от доминирующих целей инвестора. Оба вида оценки могут использоваться для понимания перспектив и рисков как бизнеса, так и социальных проектов.
Их схожесть выражается в том числе, и в методике проведения. Во время обоих видов оценки используется одна и та же последовательность действий.
Что различного?
Прежде всего, отличия заключаются в уровне, на котором проводится оценка: микроуровень (финансовый) и макроуровень (экономический). Также есть следующие отличия финансового анализа от экономического:
- Состав доходов и расходов. Так, для предприятия налоги являются издержками, а для экономики в целом – обычным перераспределением средств, и в определенной степени – доходами.
- Учитывает лишь частные выгоды без учета общественных.
- Охватывает меньшее количество факторов и аспектов социальных отношений.
- Выгоды и расходы оцениваются по рыночным ценам, а не по эффективным.
- Большая нацеленность на получение прибыли для инвестора, а не на достижение социального результата.
